Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi dan kurs terhadap
return saham pada Bank Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2025. Penelitian ini menggunakan data
sekunder yang diperoleh dari publikasi resmi, berupa data harga saham (closing
price) yang diolah menjadi return saham, serta data inflasi dan nilai tukar. Objek
penelitian meliputi empat bank BUMN, yaitu Bank Rakyat Indonesia (BRI), Bank
Mandiri, Bank Negara Indonesia (BNI), dan Bank Tabungan Negara (BTN).
Metode analisis yang digunakan adalah regresi data panel dengan model Common
Effect Model (CEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial inflasi
tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham pada taraf 5%, meskipun
koefisien regresi menunjukkan arah hubungan positif. Sementara itu, kurs
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Secara simultan,
inflasi dan kurs berpengaruh signifikan terhadap return saham. Temuan penelitian
ini memperlihatkan bahwa kurs berpengaruh terhadap return saham, sedangkan
inflasi tidak berpengaruh signifikan, namun tetap memiliki arah hubungan positif.

Kata Kunci: Bank BUMN, Inflasi, Kurs, Regresi Data Panel, Return Saham